（原標(biāo)題：國產(chǎn)大飛機(jī)C919或本月頒發(fā)試航證!萬億空間即將打開）

【資料圖】

缺乏主線的市場(chǎng)，資金如同無頭蒼蠅亂撞，午后大飛機(jī)便快速拉升。截止收盤，板塊上漲1.97%，通達(dá)股份(002560.SZ)、潤貝航科(001316.SZ)、立航科技(603261.SH)漲停。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)消息，兩架C919客機(jī)今日上午從上海飛往北京首都機(jī)場(chǎng)，注冊(cè)號(hào)分別為B-001F和B-001J。據(jù)了解，這兩架C919客機(jī)飛往北京，主要是為取證做準(zhǔn)備。

近期，全國多個(gè)機(jī)場(chǎng)都出現(xiàn)了國產(chǎn)大飛機(jī)C919的身影。7月7日12時(shí)01分，國產(chǎn)大飛機(jī)C919在武漢天河機(jī)場(chǎng)落地;7月8日，C919先后在桂林機(jī)場(chǎng)、北海機(jī)場(chǎng)進(jìn)行功能和可靠性試飛任務(wù);7月12日，C919首航北京大興國際機(jī)場(chǎng);8月12日，國產(chǎn)大飛機(jī)C919首抵昆明。

目前，C919客機(jī)已完成歷時(shí)五年的取證試飛工作，等待獲頒型號(hào)合格證，最快本月取證，并計(jì)劃年內(nèi)向首個(gè)客戶東航交付首架飛機(jī)。據(jù)接近中國商飛方面的多位人士透露，按照計(jì)劃，在9月19日這個(gè)具有象征意義的日子，中國民用航空局將在京為C919頒發(fā)為適航證，這也意味著該機(jī)型將可以開始向運(yùn)營商交付。

長期以來，美國波音公司(BOEING)、歐洲空中客車公司(AIRBUS)幾乎壟斷了全球民用干線客機(jī)市場(chǎng)。從交付情況看，2021年，全球商用飛機(jī)交付量1034架，其中波音公司交付340架、空客公司交付611架，占全球交付量的92%。

中國商飛成立后，其自主研制的ARJ21支線客機(jī)、C919大型客機(jī)、CR929遠(yuǎn)程寬體客機(jī)三款飛機(jī)從設(shè)計(jì)指標(biāo)上也已達(dá)到國際先進(jìn)水平，具有跟波音、空客等當(dāng)前主流制造商主要產(chǎn)品一較高下、爭(zhēng)奪市場(chǎng)的能力。

其中，C919是我國首次按照國際民航規(guī)章自行設(shè)計(jì)、研發(fā)以及制造，并具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的干線噴氣式客機(jī)，按照制造商中國商用飛機(jī)有限責(zé)任公司公布的數(shù)據(jù)，C919典型布局下配置158-168個(gè)座位，航程4075-5555公里，基本接近目前主流單通道干線客機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)。

國海證券表示，C919是民航客機(jī)市場(chǎng)中需求最大的機(jī)型，其研制意義重大。試飛完成，意味著我國自主制造的C919大飛機(jī)或即將進(jìn)入商業(yè)飛行階段，國產(chǎn)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈孕育的萬億空間或逐漸打開。

根據(jù)中國商飛預(yù)測(cè)，到2040年中國客機(jī)隊(duì)規(guī)模將達(dá)到9957架，占全球比例22%，成為全球最大單一航空市場(chǎng)。未來20年中國將接收民航客機(jī)9084架，市場(chǎng)總價(jià)值超9萬億人民幣。ARJ21已進(jìn)入批產(chǎn)，C919預(yù)計(jì)年內(nèi)開啟交付，CR929預(yù)計(jì)2030年內(nèi)開啟交付。

隨著國產(chǎn)型號(hào)市占率的逐步提升，預(yù)估未來20年國產(chǎn)客機(jī)交付數(shù)量約3000架，總價(jià)值超2萬億人民幣，行業(yè)復(fù)合增速超20%。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈包括設(shè)計(jì)研發(fā)、先進(jìn)制造(新材料、零部件、機(jī)體制造、機(jī)載系統(tǒng)、總裝集成)、運(yùn)營維修。當(dāng)前C919供應(yīng)商中外資/合資企業(yè)占比較高，浙商證券認(rèn)為，未來中國航空制造產(chǎn)業(yè)鏈將受益于“國產(chǎn)整機(jī)市占率提升+供應(yīng)鏈國產(chǎn)化程度加深”雙重驅(qū)動(dòng)。具體來看：

新材料：C919機(jī)體結(jié)構(gòu)鋁合金占比65%、復(fù)合材料12%、鈦合金9%、高強(qiáng)度鋼7%。

CR929復(fù)材占比將大幅提升至50%以上。關(guān)注原材料國產(chǎn)化進(jìn)展、看好復(fù)合材料投資機(jī)會(huì)。

零部件：包括鍛鑄件、機(jī)加件、標(biāo)準(zhǔn)件、電子元器件等，產(chǎn)品附加值高。看好中航重機(jī)等細(xì)分領(lǐng)域龍頭，享受國產(chǎn)民機(jī)放量拉動(dòng)效果更為顯著。

機(jī)體制造：主要由航空工業(yè)旗下主機(jī)廠承擔(dān)，價(jià)值占比36%。當(dāng)前國產(chǎn)化程度最高，增長確定性強(qiáng)，重點(diǎn)看好中航西飛，軍民用大飛機(jī)龍頭，C919配套價(jià)值占比高。

機(jī)載系統(tǒng)：整機(jī)價(jià)值占比約30%。國產(chǎn)化率較低，產(chǎn)品利潤率高，國產(chǎn)化過程中增

長空間大，看好航電系統(tǒng)龍頭中航電子。

動(dòng)力裝置：整機(jī)價(jià)值占比約22%，當(dāng)前由CFM國際公司配套，國產(chǎn)商用航空發(fā)動(dòng)機(jī)預(yù)計(jì)2030年內(nèi)開啟放量。

具體配置上，浙商證券重點(diǎn)看好：1) 機(jī)體制造：中航西飛(C919最大的機(jī)體供應(yīng)商)、中航沈飛(中國戰(zhàn)機(jī)第一股);

2) 動(dòng)力裝置：航發(fā)動(dòng)力(發(fā)動(dòng)機(jī)國產(chǎn)化配套);

3) 機(jī)載系統(tǒng)：中航電子(機(jī)載龍頭)、江航裝備(氧氣系統(tǒng))、博云新材(剎車系統(tǒng));

4) 零部件：中航重機(jī)(航空鍛件龍頭)、愛樂達(dá)(機(jī)加工)、中航光電(連接器龍頭);

5) 新材料：中航高科(復(fù)合材料預(yù)浸料)、光威復(fù)材(軍民用碳纖維)、中復(fù)神鷹(民用碳纖維)、撫順特鋼(超高強(qiáng)度鋼)、寶鈦股份(鈦合金龍頭)。

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