近期，上市公司推出回購預(yù)案或執(zhí)行回購計(jì)劃的動作又多了起來，一定程度上體現(xiàn)了上市公司對未來發(fā)展的信心，以及對目前市場估值水平的認(rèn)可。

多家公司掏“真金白金”

今年以來，A股上市公司回購熱情持續(xù)高漲。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，A股已有938家公司實(shí)施了回購，金額達(dá)741.12億元；而去年全年實(shí)施回購股票計(jì)劃的企業(yè)468家，已回購金額495億元。

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尤其是8月份以來，A股上市公司推出回購預(yù)案的公司數(shù)量已超110家，其中不乏優(yōu)質(zhì)的白馬股，甚至包括一些市值達(dá)到千億級別的“巨無霸”公司。

如天齊鋰業(yè)擬使用自有資金通過集中競價(jià)交易方式進(jìn)行股份回購，回購資金總額為不低于1.36億元(含)且不超過2億元(含)；還有中國石化擬使用不低于12.5億元，不超過25億元的自有資金回購的股份。

中國平安也于近期發(fā)布公告稱其完成A股回購計(jì)劃，公司已耗資超50億元回購本公司A股股份1.03億股，占本公司總股本的比例為0.56122%。

除上述公司外，還有順豐控股、天齊鋰業(yè)、晶澳科技、京東方A等多家市值超過千億元的公司近期也在執(zhí)行或落實(shí)前期的回購計(jì)劃，還有包括阿爾特、中曼石油、廣匯能源、凱萊英、貝因美、德展健康在內(nèi)的多家公司發(fā)布首次回購股份公告。

甚至還有不少公司回購迅速。如優(yōu)博訊，該公司在方案披露當(dāng)天就進(jìn)行了回購；還有九洲藥業(yè)、華伍股份、貝因美、艾為電子等上市公司在披露預(yù)案后的短時(shí)間內(nèi)就快速實(shí)施了回購。

此外，還有榮盛石化回購金額已經(jīng)超出此前回購預(yù)案中設(shè)下的回購金額上限。

總得來說，今年來上市公司掏出“真金白銀”回購股份的數(shù)量和力度均有一定程度的上升。

為何會出現(xiàn)回購熱潮？

從上市公司給出的股份回購目的來看，今年已實(shí)施回購的公司大部分將用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵計(jì)劃，其他則多用于注銷、市值管理、盈利補(bǔ)償?shù)饶康摹?/p>

通常來說，股票回購在財(cái)務(wù)方面可以提升每股收益、資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)；在估值方面，可以縮小總股本能提高每股收益，降低公司市盈率；對于流動性充足、業(yè)績有基本保障的上市企業(yè)尤其是藍(lán)籌股，回購是有很直接的利好作用。

近年來隨著我國資本市場的發(fā)展和逐步成熟，上市公司資本運(yùn)作的手段逐步豐富，尤其是有關(guān)股權(quán)激勵、業(yè)績對賭等都需要以公司股票為標(biāo)的，因此股票回購開始在上市公司逐步流行開來。

進(jìn)入下半年以來，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、國際局勢及A股中報(bào)數(shù)據(jù)披露等因素影響，A股主要指數(shù)出現(xiàn)了一定的調(diào)整。

對此，業(yè)內(nèi)人士指出，基于近期市場的調(diào)整，回購目的主要是提振市場信心，這是產(chǎn)業(yè)資本用真金白銀為A股市場注入信心。也有利于提振上市公司股價(jià)，讓企業(yè)在融資方面獲得便利。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，回購對公司市場價(jià)值提升效果明顯，特別是采取回購股份注銷形式的、以市值管理為目的的回購，是直接回報(bào)股東的一種方式。

根據(jù)招商證券此前研報(bào)顯示，2019年以來上市公司公布股票回購計(jì)劃能為公司股價(jià)帶來一定的提升，60天內(nèi)的累計(jì)超額收益能達(dá)到3%左右。

不過，需要指出的是，雖然回購潮的出現(xiàn)會對市場投資信心有較大提振，但并不一定意味著市場馬上反轉(zhuǎn)，因此投資者也要理性看待股票市場。

機(jī)構(gòu)：長期看好A股

對于A股后市，多家機(jī)構(gòu)表示，美股對A股走勢短期內(nèi)有一定擾動。當(dāng)前A股估值處于歷史偏低位，對中期走勢不必過于悲觀。

博時(shí)基金分析，當(dāng)前美國和我國的經(jīng)濟(jì)周期不同步，貨幣政策也出現(xiàn)分化、“內(nèi)松外緊”的格局依舊。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)盡管面臨多重壓力、但延續(xù)修復(fù)的節(jié)奏沒有改變，就全球權(quán)益市場來看，A股相對更具投資價(jià)值。

永贏基金也表示，目前國內(nèi)基本面仍在修復(fù)過程中，政策性金融工具也在逐步落地發(fā)力，邊際上高成長板塊與內(nèi)需修復(fù)板塊兩個(gè)方向均有增長動能。估值角度，A股整體估值仍在較低水平。

操作策略上，國盛證券建議，提升偏防御性資產(chǎn)的配置，如糧食安全、黃金、高股息等概念資產(chǎn)。同時(shí)“金九銀十”進(jìn)入酒類銷售旺季，并從公布白酒企中報(bào)業(yè)績來看仍然呈現(xiàn)穩(wěn)健增長，高確定性的白酒也可劃歸防御性資產(chǎn)系列。

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