得益于國(guó)際油價(jià)大幅上漲，“兩桶油”也交出了史上最好業(yè)績(jī)。

10月27日晚，中國(guó)石油、中國(guó)海油“兩桶油”雙雙發(fā)布三季報(bào)，盈利水平均創(chuàng)歷史最佳，歸母凈利潤(rùn)均達(dá)到千億以上，而且均遠(yuǎn)超去年全年。

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這種賺錢(qián)能力著實(shí)令人羨慕，堪比印鈔機(jī)。只不過(guò)，近期油價(jià)震蕩回落，市場(chǎng)波動(dòng)之下“兩桶油”的好日子又能持續(xù)多久呢？

“兩桶油”日賺8.48億

中國(guó)石油三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.46萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)30.6%；歸母凈利潤(rùn)為1202.71億元，同比增長(zhǎng)60.1%，創(chuàng)出了歷史同期最好水平。

同日，中國(guó)海洋也公告稱(chēng)，前三季度實(shí)現(xiàn)油氣銷(xiāo)售收入2658.9億元，同比上升67.6%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1087.7億元，同比上升105.9%。

按照270天計(jì)算，兩家一天都賺4個(gè)億或更多，合計(jì)上半年賺2290.41多億，平均每天凈賺8.48億元，堪比印鈔機(jī)。

值得一提的是，背靠海洋油氣高景氣度，中國(guó)海油毛利率達(dá)到54.46%，較去年同期提升5個(gè)百分點(diǎn)，中信建投對(duì)這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)直呼“超預(yù)期”。

據(jù)了解，兩家油氣巨頭前三季度利潤(rùn)均已超越2021年全年。2021年，中國(guó)石油歸母凈利潤(rùn)921.7 億元，中國(guó)海油則為703.2億元。而且從過(guò)去財(cái)報(bào)看來(lái)，這兩家油氣巨頭今年前三季度盈利均創(chuàng)歷史同期新高。

高油價(jià)“助攻”

對(duì)于業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，“兩桶油”均將原因指向國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲。

今年以來(lái)，受俄烏沖突升級(jí)、全球需求旺盛、庫(kù)存低位等多重因素影響，國(guó)際原油價(jià)格大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度布油均價(jià)為105.67美元/桶，同比大漲55.27%，甚至一度高達(dá)139美元/桶。

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格走勢(shì)與國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)變化趨勢(shì)基本保持一致。隨著國(guó)際油價(jià)屢創(chuàng)新高，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格也持續(xù)升高。據(jù)悉，2022年國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)已歷經(jīng)12次上調(diào)，95號(hào)汽油已全面進(jìn)入8元時(shí)代。

隨著油價(jià)的走高，油企的好日子也回來(lái)了，相關(guān)上市公司的盈利能力也大幅提升。如?？松梨?、雪佛龍、殼牌、道達(dá)爾能源二季度凈利潤(rùn)均創(chuàng)新高，且同比增幅均超100%。

如中曼石油業(yè)績(jī)?cè)龇邮?，公司在上半年?shí)現(xiàn)營(yíng)收13.96億，同比增長(zhǎng)85.72%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.12億，同比增長(zhǎng)778%

未來(lái)油價(jià)或易漲難跌

對(duì)于股民來(lái)說(shuō)，在“兩桶油”前三季度業(yè)績(jī)爆發(fā)后，最關(guān)心的問(wèn)題莫過(guò)于高油價(jià)時(shí)代還能持續(xù)多久。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，原油供給不確定性較大，油價(jià)或易漲難跌。

首先是，產(chǎn)油國(guó)OPEC+執(zhí)意減產(chǎn)。10月5日，產(chǎn)油國(guó)OPEC+召開(kāi)會(huì)議決定，將11月和12月的OPEC+產(chǎn)量配額相比8月下調(diào)200萬(wàn)桶/日，同時(shí)宣布本輪減產(chǎn)協(xié)議框架有效期將延續(xù)至2023年12月末。

這是OPEC+自2020年以來(lái)最大減產(chǎn)幅度，此前市場(chǎng)預(yù)期減倉(cāng)大概100萬(wàn)桶/日，而現(xiàn)在減產(chǎn)200萬(wàn)桶/日，相當(dāng)于全球石油需求的2%左右，將從11月開(kāi)始生效，短期油價(jià)將有力支撐。

對(duì)此，市場(chǎng)共識(shí)是，其目的確實(shí)是為了設(shè)置價(jià)值底線。尼日利亞石油資源國(guó)務(wù)部長(zhǎng)蒂米普雷·西爾瓦(Timipre Sylva)就曾坦言：“OPEC+希望價(jià)格在90美元左右。”

其次是，在本周的EIA數(shù)據(jù)中，當(dāng)周美國(guó)汽柴油出口量，位至2周以來(lái)的高點(diǎn)。除此之外，當(dāng)周EIA汽油庫(kù)存環(huán)比減少147.8萬(wàn)桶，庫(kù)存量為近5年來(lái)的最低。而據(jù)上周EIA數(shù)據(jù)來(lái)看，柴油庫(kù)存更是位至2008年以來(lái)的新低。

這意味著，在冬季來(lái)臨的時(shí)候，美國(guó)仍可能面對(duì)燃料供應(yīng)不足的問(wèn)題，而這或?qū)⒋碳て裼蛢r(jià)格的持續(xù)走高。

最后是，需求還在增加。隨著北半球冬季來(lái)臨，市場(chǎng)對(duì)取暖用油的需求增加，疊加供應(yīng)中斷預(yù)期，能源取暖需求增長(zhǎng)和供應(yīng)減少的矛盾沒(méi)有得到根本緩解，這仍將支撐國(guó)際油價(jià)在較高位運(yùn)行。

根據(jù)歐佩克的預(yù)測(cè)，今明兩年的石油需求將弱于最初的預(yù)期，但是需求還在持續(xù)增加，預(yù)計(jì)2023年的全球需求將擴(kuò)大到每天近1.03億桶。

不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)表示，考慮到全球經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致需求放緩。此外，流動(dòng)性收緊向大宗商品價(jià)格持續(xù)施壓，判斷下半年油價(jià)將與目前價(jià)格水平持平。

中信證券則表示，油價(jià)有望在供應(yīng)收緊及外圍的影響下高位震蕩，高油價(jià)利好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)釋放：

1)直接受益于高油價(jià)的油氣生產(chǎn)商，相關(guān)公司中國(guó)石油(A+H)，新潮能源、潛能恒信、聯(lián)合能源(H)。

2)油氣開(kāi)采工程、技術(shù)服務(wù)提供商，相關(guān)公司中海油服(A+H)，中曼石油、杰瑞股份、海油發(fā)展、海油工程、石化油服、中油工程。

3)高油價(jià)下煤化工、天然氣化工成本優(yōu)勢(shì)凸顯，相關(guān)公司煤化工龍頭寶豐能源、華魯恒升；輕烴裂解龍頭衛(wèi)星化學(xué)、萬(wàn)華化學(xué)、東華能源。

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