11月21日，儲能板塊再掀漲停潮，維科技術(shù)、可立克、毅昌科技、德宏股份、積成電子等多只個股封死漲停板。

天眼查APP顯示，近日寧德時代儲能發(fā)展有限公司成立，注冊資本達1.2億元，法定代表人為余東旭。經(jīng)營范圍包括發(fā)電業(yè)務(wù)、輸電業(yè)務(wù)、供(配)電業(yè)務(wù)及儲能技術(shù)服務(wù)等。

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消息面上，近期全球戶用儲能市場迎來大爆發(fā)。據(jù)央視新聞近期報道，由于歐洲等地能源價格高企，家庭用的儲能設(shè)備需求出現(xiàn)井噴式增長，國內(nèi)鋰電儲能設(shè)備出口企業(yè)正在積極擴產(chǎn)，企業(yè)目前平均出貨量同比增長120%。

從上市公司前三季度業(yè)績中，也能看出儲能市場的高度景氣。據(jù)信達證券統(tǒng)計，今年前三季度儲能板塊實現(xiàn)凈利潤422.31億元，同比增長113.16%。為何儲能市場會迎來高速增長？后續(xù)儲能板塊的增長點又有哪些？

寧德時代加碼儲能領(lǐng)域

天眼查顯示，11月17日寧德時代儲能發(fā)展有限公司成立，由寧德時代100%控股。該公司地址位于福建省寧德市蕉城區(qū)漳灣鎮(zhèn)新港路2號，和寧德時代相同。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年以來寧德時代已經(jīng)投資成立18家儲能、電池等領(lǐng)域的子公司，其中主要從事儲能相關(guān)業(yè)務(wù)的共3家，分別是寧德時代儲能發(fā)展有限公司、天津時代智儲科技有限公司、能建時代(上海)新型儲能技術(shù)研究院有限公司。

目前，儲能業(yè)務(wù)已經(jīng)成為寧德時代“第二增長極”。今年前三季度，寧德時代共實現(xiàn)營業(yè)收入2103.4億元，同比增長186.72%，實現(xiàn)凈利潤175.92億元，同比增長126.95%。據(jù)東吳證券預(yù)計，今年三季度寧德時代儲能產(chǎn)品出貨量在18GWh左右，環(huán)比大幅增長80%，全年出貨量預(yù)計超55GWh，2023年出貨量預(yù)計在100GWh，連續(xù)實現(xiàn)翻倍增長。

寧德時代董秘兼副總經(jīng)理蔣理曾在投資者電話會議中透露，三季度寧德時代儲能業(yè)務(wù)毛利率已經(jīng)恢復(fù)到兩位數(shù)的水平，新落地項目毛利率有所改善。同時大儲能和戶儲業(yè)務(wù)需求旺盛，呈現(xiàn)出快速增長態(tài)勢。

除此之外，今年以來寧德時代儲能業(yè)務(wù)正積極走向全球。今年9月，寧德時代與美國儲能技術(shù)平臺和解決方案供應(yīng)商FlexGen簽署合作協(xié)議，將在三年時間內(nèi)為后者供應(yīng)10GWh的先進儲能產(chǎn)品。10月份，寧德時代與美國公用事業(yè)和分布式光伏+儲能開發(fā)運營商Primergy達成協(xié)議，為“Gemini光伏+儲能項目”獨家供應(yīng)電池。據(jù)了解，Gemini項目總投資達12億美元，項目完成后將成為美國最大的光伏儲能項目之一。

據(jù)研究機構(gòu)EVTank聯(lián)合伊維經(jīng)濟研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年全球儲能鋰離子電池總體出貨量為66.3GWh，同比增長132.4%，寧德時代以接近25%的市場份額排名第一。GGII預(yù)計，2022年寧德時代儲能產(chǎn)品的全球市場份額將達到40%以上。

儲能板塊大漲，海外戶儲需求旺盛

寧德時代儲能發(fā)展公司的成立，也從某種程度上體現(xiàn)了近期儲能市場的火熱。11月21日，多只儲能板塊相關(guān)股票封死漲停板。

其中，海外戶儲需求的增長成為儲能行業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動力。據(jù)GGII預(yù)計，2022年全球戶儲市場將達15GWh，同比增長134%。

據(jù)了解，現(xiàn)階段戶儲主要市場集中在歐、美等高電價、高收入地區(qū)。平安證券預(yù)測，到2025年歐洲和美國市場戶儲累計裝機將分別達到33.8GWh和24.3GWh，按照每套10kWh儲能系統(tǒng)(包括電池系統(tǒng)和變流器)價值量1萬美元計算，單GWh對應(yīng)10億美元市場空間。也就是說，到2025年歐洲和美國的戶儲市場總規(guī)模有望超過4000億人民幣。

為何海外戶儲需求旺盛？

東方財富證券研報認為，隨著海外光儲政策的陸續(xù)布局與出臺，海外的戶用儲能市場是目前產(chǎn)業(yè)鏈下游中最為優(yōu)質(zhì)的市場，且由于發(fā)展時期較長，已經(jīng)形成了有效的商業(yè)模式。在市場化電力機制的基礎(chǔ)之上，海外市場電價價差更大，戶用儲能可實現(xiàn)很好的套利，因而其具備了較強的經(jīng)濟性支撐。

具體來看，美國居民用電量較大，節(jié)省電費已成為用戶安裝戶儲的直接動力。平安證券表示，在加州等實行“凈計費”政策和分時電價的地區(qū)，用戶配儲已具有較好經(jīng)濟性；聯(lián)邦I(lǐng)TC免稅和地方補貼進一步提高配儲動力，打開市場空間。此外，美國電網(wǎng)老舊、極端天氣擾動導(dǎo)致停電事故頻發(fā)，用戶有安裝儲能系統(tǒng)保障用電的強烈需求。

而歐洲已成為目前全球戶儲增長的主要驅(qū)動引擎。據(jù)頭豹研究院研報，2021年全球戶用儲能新增裝機規(guī)模達到1.9GW，其中歐洲戶用儲能裝機規(guī)模已達1.03GW，占全球戶用裝機比重達54.9%。

頭豹研究院認為，歐洲戶用儲能發(fā)展較快主要有以下原因：1、歐洲可再生能源發(fā)展起步較早，各類針對可再生能源參與電力市場交易的規(guī)則已經(jīng)較為完善，為日后居民配儲后參與電力市場交易獲利奠定堅實基礎(chǔ)；2、歐洲居民電力價格持續(xù)上漲，且峰谷用電價差不斷擴大，導(dǎo)致居民整體用電成本大幅提升，配置儲能后利用峰谷價差套利的可行性增強，使得居民用戶對戶用儲能系統(tǒng)的接受程度增加。

整體來看，今年前三季度儲能板塊上市公司實現(xiàn)了較高的營收和利潤增幅。信達證券研報表示，能源通脹疊加地緣局勢，歐洲天然氣價格、電價大幅上升，海外戶儲需求大幅增長，國內(nèi)各地大儲項目穩(wěn)步推進，儲能市場迎來高速增長期。2022年前三季度，儲能板塊實現(xiàn)營業(yè)收入6868.33億元，同比增加90.74%，實現(xiàn)歸母凈利潤422.31億元，同比增加113.16%。

據(jù)上述研報，將儲能板塊進行細分，營收增幅最高的兩個行業(yè)分別是儲能電池和儲能變流器，分別實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長99.32%和41.74%，凈利潤分別增長135.7%和65.12%。

據(jù)了解，儲能電池和變流器是戶儲系統(tǒng)的兩大核心環(huán)節(jié)。電池在儲能系統(tǒng)中承擔能量儲存的功能，是系統(tǒng)中價值量最高的環(huán)節(jié)；變流器是用于交直流變換的器件，技術(shù)壁壘高，與用戶體驗高度相關(guān)。

平安證券認為，戶儲電池系統(tǒng)、儲能變流器均為面向終端客戶的產(chǎn)品，具有品牌溢價，毛利率水平高，相關(guān)廠商存在向下一體化的空間。海外C端市場進入壁壘高，需要技術(shù)實力認證、品牌和渠道長期布局，國內(nèi)主要參與者已有扎實積累，逐步嶄露頭角，有望把握戶儲賽道高景氣機遇，業(yè)績將迎來爆發(fā)。

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