（原標(biāo)題：中證協(xié)發(fā)文！規(guī)范“一鍵打新”…）

3月24日晚間，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)微信公眾號(hào)“中證協(xié)發(fā)布”消息顯示，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券公司APP“一鍵打新”功能的通知》。

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中證協(xié)：進(jìn)一步規(guī)范證券公司APP“一鍵打新”功能

中證協(xié)指出，近年來(lái)，參與新股網(wǎng)上申購(gòu)的中小投資者數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，各證券公司通過(guò)上線APP“一鍵打新”功能為投資者參與新股申購(gòu)提供了便利。但是，不少投資者反映證券公司APP“一鍵打新”存在風(fēng)險(xiǎn)提示不夠全面具體、投資者申購(gòu)選擇權(quán)較為單一、資金凍結(jié)告知不充分等問(wèn)題，對(duì)投資者權(quán)益保障不夠充分。

中證協(xié)表示，在當(dāng)前全面實(shí)行注冊(cè)制的背景下，股票發(fā)行定價(jià)更為市場(chǎng)化，證券公司在提供新股申購(gòu)服務(wù)時(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示、更加注重保障投資者的知情權(quán)和選擇權(quán)尤為重要。為切實(shí)回應(yīng)投資者反映的問(wèn)題，協(xié)會(huì)開(kāi)展了相關(guān)調(diào)研工作，并根據(jù)調(diào)研情況研究發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券公司APP“一鍵打新”功能的通知》，對(duì)證券公司提出以下三方面要求：

一是完善風(fēng)險(xiǎn)信息提示。要求證券公司向投資者充分揭示網(wǎng)上申購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、增加風(fēng)險(xiǎn)提示頻次、優(yōu)化資金凍結(jié)告知程序、以書(shū)面形式訂立開(kāi)通“預(yù)約申購(gòu)”協(xié)議。

二是優(yōu)化APP選擇功能設(shè)置。賦予投資者在申購(gòu)數(shù)量、取消申購(gòu)資金預(yù)凍結(jié)、取消預(yù)約申購(gòu)指令等方面充分的選擇權(quán)。

三是細(xì)化新股申購(gòu)頁(yè)面提示。健全新股基本面介紹，確保投資者切實(shí)、全面了解擬申購(gòu)新股的相關(guān)情況。

中證協(xié)表示，下一步，協(xié)會(huì)將持續(xù)關(guān)注證券公司APP“一鍵打新”功能整改情況，督促證券公司完善風(fēng)險(xiǎn)提示和選擇權(quán)設(shè)置，對(duì)未按時(shí)完成整改的證券公司予以處理。協(xié)會(huì)也將繼續(xù)廣泛了解投資者訴求，積極發(fā)揮行業(yè)自律管理作用，引導(dǎo)證券公司牢固樹(shù)立保護(hù)投資者合法權(quán)益的理念，回應(yīng)投資者關(guān)切，進(jìn)一步提升投資者權(quán)益保護(hù)水平。

全面注冊(cè)制下“新股不敗”神話進(jìn)一步成過(guò)去式

全面注冊(cè)制下，主板首批注冊(cè)制新股已確定了發(fā)行價(jià)格，并將于3月27日(下周一)正式申購(gòu)。

相比核準(zhǔn)制時(shí)代，本次全面注冊(cè)制最大變化是取消了2014年以來(lái)的23倍發(fā)行市盈率的窗口指導(dǎo)，發(fā)行價(jià)格更加市場(chǎng)化。有市場(chǎng)分析認(rèn)為，這將使得“新股不敗”神話進(jìn)一步成過(guò)去式，打新中簽不再是一件穩(wěn)賺不賠的事情，而將面臨較大不確定性。

銀泰證券策略分析師陳建華此前在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)也指出，全面注冊(cè)制改革的實(shí)施將對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生系統(tǒng)而深遠(yuǎn)的影響。他表示，注冊(cè)制的本質(zhì)在于把選擇權(quán)交給市場(chǎng)，將進(jìn)一步增強(qiáng)A股市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，提升新股發(fā)行、二級(jí)市場(chǎng)交易的定價(jià)效率。

資深市場(chǎng)人士桂浩明此前也在接受記者采訪時(shí)表示，全面注冊(cè)制能夠解決過(guò)去新股上市以后過(guò)度炒作的問(wèn)題，即有望解決以往所謂“新股不敗”這種一二級(jí)市場(chǎng)嚴(yán)重割裂的狀態(tài)。另外由于注冊(cè)制發(fā)揮了市場(chǎng)化作用，炒殼炒差、炒重組等現(xiàn)象有望進(jìn)一步逐漸減少，市場(chǎng)將在更加遵循市場(chǎng)化規(guī)律的前提下來(lái)運(yùn)行，這對(duì)于提高市場(chǎng)效率，加強(qiáng)市場(chǎng)約束機(jī)制，充分發(fā)揮投資者對(duì)于公司未來(lái)定價(jià)的科學(xué)性有積極意義。

實(shí)際上，記者分析歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在科創(chuàng)板落地并實(shí)施注冊(cè)制、創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制后，“新股不敗”神話已經(jīng)被初步打破，相信隨著主板也加入注冊(cè)制的行列，新股一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格會(huì)更加市場(chǎng)化，“新股不敗”時(shí)代背景的APP“一鍵打新”功能確有進(jìn)一步完善的必要。

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