（原標題：華南領先的聚苯乙烯高分子新材料生產企業(yè)—仁信新材開啟申購）

6月19日，仁信新材（301395.SH）正式開啟網(wǎng)上和網(wǎng)下申購工作，公司將公開發(fā)行新股3623.00萬股，發(fā)行價格為26.68元/股。據(jù)悉，本次網(wǎng)下發(fā)行提交有效報價的投資者數(shù)量達230家，管理的配售對象達5069個，對應的有效申購倍數(shù)為戰(zhàn)略配售回撥后、網(wǎng)上網(wǎng)下回撥機制啟動前網(wǎng)下初始發(fā)行規(guī)模達1925.38倍。

(資料圖)

公開資料顯示，仁信新材是一家專門從事聚苯乙烯高分子新材料的研發(fā)、生產和銷售的國家高新技術企業(yè)，自成立以來，一直專注于聚苯乙烯高分子新材料在各類細分方向的應用研究。截至目前，公司已發(fā)展成為行業(yè)內少有的能夠生產多品種、多牌號、多方向的聚苯乙烯高分子材料的企業(yè)，并已成長為華南地區(qū)領先且影響力較大的聚苯乙烯高分子新材料生產企業(yè)，更被工信部認定為第四批國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。

各細分產品主要技術指標均行業(yè)領先

近三年營收復合增速高達近50%

仁信新材產品主要為通用級聚苯乙烯（GPPS，俗稱“透苯”）和高抗沖聚苯乙烯產品（HIPS，俗稱“改苯”）。報告顯示，其GPPS專用料除具有較好的加工流動性外，在透光率、黃色指數(shù)、彎曲強度、軟化溫度等方面也具有顯著的競爭優(yōu)勢，而其GPPS普通料的加工流動性和殘留單體指數(shù)則擁有較好的突出表現(xiàn)。

不僅如此，仁信新材HIPS普通料在抗沖擊強度方面也已走到了行業(yè)前列。綜合來看，仁信新材各細分產品的主要技術指標均達到了行業(yè)相對領先水平。

截至目前，仁信新材有8項核心產品配方(其中兩項已取得發(fā)明專利),更已累計推出9個牌號的GPPS產品和1個牌號的HIPS，其中有6個牌號的GPPS產品被廣東省高新技術企業(yè)協(xié)會認定為“廣東省高新技術產品”。

依托強勁的“產品力”，仁信新材的客戶資源也日益豐富，并已形成“核心客戶穩(wěn)定、新增客戶可持續(xù)”的客戶結構，客戶質量穩(wěn)居行業(yè)前列。其中，在液晶顯示領域，仁信新材與TCL、康佳、創(chuàng)維、康冠、蘇州三鑫等知名企業(yè)或其配套廠商均已建立長期業(yè)務合作關系；而在冰箱應用領域，其已開始向美的、奧馬等冰箱制造企業(yè)供應冰箱透明內件專用料，并已進入海爾股份供應鏈體系；在LED照明領域，仁信新材客戶更包括了歐普照明、雷士照明、佛山照明、飛利浦、三雄極光等眾多知名企業(yè)的配套工廠。

基于優(yōu)質產品及客戶的聯(lián)合“加持”，仁信新材營收也實現(xiàn)了快速攀升，數(shù)據(jù)顯示，2020年到2022年，仁信新材總營收分別達到了11.13億元、16.98億元和24.41億元，復合增速高達近50%，上升趨勢顯著。

而具體到各細分產品，數(shù)據(jù)顯示，2020年到2022年，仁信新材GPPS專用料營收分別實現(xiàn)6.72億元、9.62億元和10.07億元，同期其GPPS普通料營收則分別實現(xiàn)4.25億元、6.50億元和7.37億元，均呈現(xiàn)穩(wěn)步遞增態(tài)勢。同時，值得關注的是，仁信新材HIPS普通料2022年實現(xiàn)營收高達6.97億元，同比大增了近800%，營收占比也大幅提升了23.9個百分點至28.56%，迅速成為公司新的業(yè)績增長點。

產品配方具有獨創(chuàng)性

研發(fā)改進不斷提升產品技術含量

聚苯乙烯的質量和性能主要取決于配方和工藝。

為了緊抓行業(yè)發(fā)展機遇，仁信新材持續(xù)提升產品配方設計能力和設備與工藝創(chuàng)新能力。其中在配方設計方面，公司研發(fā)團隊通過與下游客戶的廣泛接觸和長期反復試驗，逐步確定了原輔料的主要構成及最佳配比，并通過裝置放量試驗和下游應用檢測確定規(guī)模化生產條件下對應的工藝參數(shù)，最終形成固定的產品配方和生產工藝。而由于原材料的構成及配比有差異，且不同設備條件下的生產工藝參數(shù)也有所不同，仁信新材的各牌號產品均具有一定的獨創(chuàng)性。

如果說產品配方是核心，那么技術工藝就是關鍵。據(jù)了解，在設備及工藝改進方面，仁信新材則依托于廣東寰球第二代聚苯乙烯化工設計專有技術，逐漸發(fā)展成為行業(yè)內首批采用一個預聚釜串聯(lián)四個平推層流聚合反應釜進行通用性聚苯乙烯生產的企業(yè)。而在高抗沖聚苯乙烯生產中，仁信新材更是在通用型聚苯乙烯生產裝置前端增添一個預聚釜，采用兩級預聚釜串聯(lián)四個平推層流聚合反應釜（“2+4”的配置模式），技術先進性進一步凸顯。

此外，仁信新材還形成了進料專有技術、進料脫除雜質專有技術、脫揮除雜質專有技術、分子量調節(jié)劑專有技術、原輔料連續(xù)精確進料專有技術、透明聚苯乙烯晶點消除專有技術、高效脫揮布料器專有技術、苯乙烯處理及聚合回收液處理專有技術等9項獨有的核心技術。此外，其在設備改進方面還申請了23項實用新型專利。

隨著產品創(chuàng)新和工藝創(chuàng)新能力的不斷提升，仁信新材未來將繼續(xù)向聚苯乙烯在高抗沖、高光澤、耐低溫等應用方向上的改性研究發(fā)起技術沖刺，不斷開發(fā)出滿足客戶需求的新產品、新配方，且目前已初步形成若干技術儲備。

總產能將提升至48萬噸

中高端供應能力提升加速拓寬成長空間

聚苯乙烯行業(yè)目前仍處于快速發(fā)展階段，但完全掌握高端牌號聚苯乙烯生產技術的廠家相對較少，這也導致高附加值的專用類牌號產量較少，市場需求相對旺盛，部分下游甚至需要依賴進口。

而仁信新材中高端牌號供給能力突出，產能先發(fā)優(yōu)勢也甚為明顯。據(jù)招股書披露，在產能建設方面，當前仁信新材年產18萬噸聚苯乙烯新材料擴建項目已結束試生產，GPPS產品的年設計產能從原來的12萬噸增加至21萬噸，并同時擁有了9萬噸HIPS產品的年生產能力。

未來，隨著募投項目仁信新材三期18萬噸新增產能項目的正式投產（已開啟前期建設），公司總產能將增加至年產48萬噸（加上裝置20%的操作彈性，最高產能達到56萬噸/年）聚苯乙烯樹脂，且新增產能設計主要偏向于以擴散板、導光板、冰箱透明內件等GPPS專用料及高光澤、耐低溫等HIPS專用料為核心的中高端產品。這也使得仁信新材將迅速成長為聚苯乙烯行業(yè)在華南地區(qū)最具市場影響力的區(qū)域龍頭企業(yè)，并助力其加快搶占高附加值市場份額。

本次IPO，仁信新材將開啟資本市場新征程。據(jù)了解，公司長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃的制定基本以五年為一個周期，為準確把握行業(yè)發(fā)展趨勢和契機，而仁信新材成功完成前兩個規(guī)劃期的發(fā)展后，其董事會又特別制定了“新產能、新產品、新市場”的發(fā)展方針，為企業(yè)高質量快速發(fā)展提供有力保障。

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