（原標(biāo)題：美股美債陷入整理行情 華爾街糾結(jié)：賭不賭通脹已見頂？）

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財(cái)聯(lián)社8月9日訊（編輯 瀟湘）對(duì)于美國金融市場(chǎng)而言，本周伊始似乎正陷于“暴風(fēng)雨前的寧靜之中”：美國股市周一橫盤整理，投資者繼續(xù)評(píng)估一系列業(yè)績(jī)報(bào)告，以了解通脹上升對(duì)公司和消費(fèi)者的影響。與此同時(shí)，美債收益率則在上周五大漲后有所回調(diào)，債市交易員們繼續(xù)消化上周五意外強(qiáng)勁的就業(yè)報(bào)告，并靜待本周三備受矚目的美國通脹數(shù)據(jù)。

行情數(shù)據(jù)顯示，各期限美債收益率隔夜多數(shù)下跌，收益率曲線倒掛現(xiàn)象則愈發(fā)嚴(yán)重。

其中，2年期美債收益率跌1.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.218%，5年期美債收益率跌4.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.914%，10年期美債收益率跌7個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.762%，30年期美債收益率跌8.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.988%。

2年期和10年期美債收益率曲線倒掛幅度進(jìn)一步擴(kuò)大至-46個(gè)基點(diǎn)，為2000年以來之最。

美股周一則漲跌不一。道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲29.07點(diǎn)，漲幅0.1%，至32832.54點(diǎn)。標(biāo)普500指數(shù)下跌5.13點(diǎn)，跌幅0.1%，至4140.06點(diǎn)。納斯達(dá)克綜合指數(shù)回落13.10點(diǎn)，跌幅0.1%，至12644.46點(diǎn)，該指數(shù)盤中大部分時(shí)間徘徊于漲跌之間，盤初曾一度可能擺脫熊市，但最終未能守住漲幅。

不少業(yè)內(nèi)人士表示，在本周伊始，美國股債市場(chǎng)尤其是債券市場(chǎng)的交投，很可能將陷于糾結(jié)的狀態(tài)之中。

一方面，上周五強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)，增添了美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步激進(jìn)緊縮的預(yù)期，多家投行已因此上調(diào)了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的利率變動(dòng)押注；而另一方面，市場(chǎng)在周三的美國CPI數(shù)據(jù)出爐前也不敢輕舉妄動(dòng)，這份數(shù)據(jù)有可能顯示美國通脹已見頂，這預(yù)示著利率市場(chǎng)的鷹派押注仍可能隨時(shí)發(fā)生轉(zhuǎn)變。

華爾街調(diào)高美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期

隨著上周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告格外強(qiáng)勁，周末以來已有多家華爾街機(jī)構(gòu)陸續(xù)調(diào)高了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息幅度的預(yù)期。

摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli就表示，“非農(nóng)數(shù)據(jù)應(yīng)該會(huì)緩解對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)心，但會(huì)加劇對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)還有更多工作要做的擔(dān)憂，我們現(xiàn)在認(rèn)為9月加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性很大?！?/p>

Feroli此前僅預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月加息50個(gè)基點(diǎn)，而非農(nóng)數(shù)據(jù)的火熱表現(xiàn)令其眼下改變了態(tài)度。

與Feroli一樣作出上述轉(zhuǎn)變的，還有LH Meyer策略師Derek Tang。Tang表示，該公司現(xiàn)在預(yù)計(jì)加息結(jié)束于4.25%，而不是4%。

更為令人感到詫異的是，市場(chǎng)沉寂多時(shí)的100基點(diǎn)加息呼聲，甚至也在此份非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布后“死灰復(fù)燃”。

花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hollenhorst在報(bào)告中寫道，強(qiáng)勁的就業(yè)報(bào)告和工資上漲不僅讓9月加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性極大，還提高了更加超大幅加息的可能性。

“我們的基本假設(shè)仍然是9月加息75個(gè)基點(diǎn)，但如果核心通脹強(qiáng)于預(yù)期，我們對(duì)最終加息100個(gè)基點(diǎn)也不會(huì)感到太驚訝，”他寫道。

市場(chǎng)靜候周三美國CPI數(shù)據(jù)

當(dāng)然，考慮到眼下距離美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議的召開還有一個(gè)多月的時(shí)間，上述投行對(duì)加息幅度的預(yù)測(cè)轉(zhuǎn)變，顯然也未到最終蓋棺定論之時(shí)。

按照日程表，在美聯(lián)儲(chǔ)9月利率決議出爐之前，還會(huì)有一份美國就業(yè)報(bào)告和兩份CPI報(bào)告要發(fā)布。其中，周三即將馬上出爐的7月CPI數(shù)據(jù)，就可能再度撬動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。

有意思的是，無論是押注美聯(lián)儲(chǔ)將趨于鷹派還是鴿派的人士，都有望從周三這份7月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)報(bào)告中找到支撐自身觀點(diǎn)的“證據(jù)”——因?yàn)榭傮w和核心CPI數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，可能呈現(xiàn)出反差……

媒體調(diào)查的預(yù)測(cè)中值顯示，7月CPI可能較上年同期上漲8.7%，低于6月份9.1%的40年高位，這在很大程度上要?dú)w功于汽油和食品價(jià)格大跌。但在剔除食品和能源成本之后，核心通貨膨脹率同比漲幅料將從5.9%升至6.1%。

貝萊德的系統(tǒng)性多策略高級(jí)投資組合經(jīng)理Jeffrey Rosenberg表示，“我們可能將看到通脹下降，但問題是會(huì)降到什么水平？”

目前，通脹前景中的一大不確定因素：能源價(jià)格，仍然受制于地緣政治的變幻莫測(cè)，無論是俄烏沖突，或者是中東爭(zhēng)端。前美聯(lián)儲(chǔ)理事、芝加哥大學(xué)教授Randall Kroszner指出，“如果有人以為我們不會(huì)受到一些足以影響能源市場(chǎng)和不確定性的沖擊，這種想法是愚蠢的?！?/p>

預(yù)計(jì)在周三的美國CPI報(bào)告出爐前，美國股債市場(chǎng)很可能將繼續(xù)延續(xù)本周伊始的整理行情，暫時(shí)難有清晰的方向。BMO Capital Markets利率策略師Benjamin Jeffery表示，"我認(rèn)為最重要的是周三的CPI數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)將決定(美聯(lián)儲(chǔ))9月加息幅度。"

標(biāo)簽： 整理行情